Jahresend-Brief der Teilhabenden

2024 wird als bewegtes Jahr in die Geschichte eingehen.

Demokratische Wahlen, geopolitische Spannungen, bewaffnete Konflikte, unterschiedliche Konjunkturentwicklungen, Fortschritte bei der künstlichen Intelligenz und die Verschärfung der Umweltkrisen: Dieses Jahr brachte zahlreiche Herausforderungen und Chancen mit sich.

Unsere Kernaufgabe sehen wir von Lombard Odier seit jeher in der Begleitung unserer Kundinnen und Kunden. Wir wollen sie dabei unterstützen, die Welt um uns herum neu zu denken und ihr Vermögen über Marktzyklen hinweg langfristig zu erhalten und zu mehren.

Mit diesen Zeilen stellen wir Ihnen unseren Ausblick auf das Jahr 2025 sowie die Entwicklung unseres Dienstleistungsangebots vor.

Unser Ausblick für 2025

Mit einer zweiten Regierung Trump und ihrer „America First“-Politik zeichnet sich in den USA und darüber hinaus eine neue Anlagelandschaft ab. Im Jahr 2025 dürfte die Weltwirtschaft ihr Wachstum fortsetzen, während die US-Wirtschaft ihre Dynamik weiter steigert. Die Politik der Regierung Trump, insbesondere flächendeckende Zölle, könnte jedoch die Aussichten für den Rest der Welt eintrüben.

Dies gilt insbesondere für Europa und China. Europa könnte vor einem Wendepunkt stehen, denn die politische Führungsriege bringt sich schon in Position für Neuwahlen in Deutschland und potenziell auch in Frankreich. In China haben die Behörden eine Reihe konjunkturfördernder Massnahmen auf den Weg gebracht, um der nachlassenden Binnennachfrage sowie möglichen Handelsschocks entgegenzuwirken. Die wirtschaftlichen Spannungen und der starke US-Dollar stellen auch die Emerging Markets vor Herausforderungen. Aufgrund der verbesserten wirtschaftlichen Fundamentaldaten zahlreicher Emerging Markets ist das Ausmass der Belastung jedoch begrenzt.

Die Notenbanken in den Industrieländern werden weiter unterschiedliche geldpolitische Richtungen verfolgen. Der Anstieg des Wachstums und der Inflation in den USA wird die US-Notenbank dazu zwingen, die Zinssenkungen früher zu beenden und ein höheres Zinsniveau beizubehalten. Indessen dürften die Europäische Zentralbank und die Bank of England ihre jeweiligen Lockerungsmassnahmen verstärken, um die Risiken zu senken und die Wirtschaft anzukurbeln. Die Schweizerische Nationalbank wird ihre geldpolitischen Zügel wohl ebenfalls lockern, um eine übermässige Aufwertung des Schweizer Frankens zu vermeiden. Verschiedene Herangehensweisen an die Staatsausgaben akzentuieren die Unterschiede: Die USA sind mit erheblichen Infrastrukturinvestitionen an anderen Volkswirtschaften vorbeigezogen.

Die unterschiedliche makroökonomische Dynamik wirkt sich auf alle Anlageklassen aus. Aktien, insbesondere Titel aus den USA, dürften sich trotz hoher Bewertungen solide entwickeln. Die Märkte nehmen Steuersenkungen und eine Deregulierung vorweg und sorgen damit für Gewinnwachstum bei den Unternehmen. Neue technologische Entwicklungen und deren flächendeckende Einführung dürften hierzu ebenfalls beitragen. US-Aktien sind nach wie vor eine wichtige Säule in den Portfolios. Auch japanische Titel versprechen unseres Erachtens hohe Renditen. Europäische Aktien dürften sich hingegen uneinheitlich entwickeln.

Im Anleihensegment bieten Unternehmensanleihen, insbesondere High-Yield-Anleihen, attraktive Renditen. Dank ihrer kürzeren Laufzeit reagieren sie zudem weniger empfindlich auf Zinsschwankungen. Ihre risikobereinigte Rendite liegt daher über derjenigen von Staatsanleihen. Wir rechnen mit einer Underperformance von US-Staatsanleihen, da die Fed ihre Zinsen weniger stark senkt und die langfristigen Renditen steigen. Bei Staatsanleihen favorisieren wir deutsche Bundesanleihen und britische Gilts.

Die höheren US-Zinsen stützen den US-Dollar und sorgen für eine überdurchschnittliche Entwicklung des Greenbacks gegenüber den meisten anderen Währungen. Aufgrund der Nachfrage seitens vorsichtiger Anlegerinnen und Anleger sowie der Notenbanken halten wir an unserer positiven Einschätzung von Gold fest.

In einer zunehmend multipolaren Welt sind wir bestrebt, mithilfe eines aktiven Managements die richtige Balance zwischen Risiko und Rendite zu finden. So gelingt es uns, die Portfolios sicher durch die Marktvolatilität zu navigieren und sowohl kurzfristige als auch langfristige Chancen zu nutzen.

Unsere Einschätzung

Als Investmentbank sind wir der Ansicht, dass der langfristige Erfolg eines Portfolios auf einer klaren Vision, starken Überzeugungen und attraktiven Anlagelösungen beruht. Im Jahr 2024 haben wir uns das Ziel gesetzt, unsere Anlageeinschätzungen vollständig zu überarbeiten und in einer einzigen hauseigenen Einschätzung zu konsolidieren: Unsere House View unterstützt Sie bei strategischen und konsistenten Anlageentscheidungen, die auf fundierten Marktperspektiven basieren und bis in die Asset Allocation hineinreichen.

Die Publikationen, die unsere House View untermauern, sind jederzeit auf unserem Onlineportal My LO abrufbar. Ein Versand per E-Mail ist ebenfalls möglich. Wenden Sie sich einfach an Ihren Bankier.

Eine personalisierte strategische Allokation zur Erreichung finanzieller Ziele

Die Anlageperformance und die Fähigkeit, finanzielle Ziele langfristig zu erreichen, hängen in erster Linie von einer klar definierten strategischen Allokation ab. Bei der Festlegung der Allokation unterstützen wir unsere Kundinnen und Kunden mit unserem Tool „Ihr Wealth Outlook“. Dabei handelt es sich um eine iterative, intuitive IT-Lösung, mit der sich verschiedene Szenarien simulieren lassen, um die optimale Allokation festzulegen.

Festgeld- und Treuhandanlagen von Lombard Odier

Das aktuelle Zinsniveau bietet unseren Kundinnen und Kunden attraktive Renditen auf liquide Anlagen. Wir haben in diesem Jahr intensiv an der Einführung eines attraktiven Angebots für Liquiditätsanlagen gearbeitet. Damit lassen wir unsere Kundinnen und Kunden an unserer soliden Bilanz teilhaben.

Künftig bieten wir unsere eigenen Festgeldanlagen in 16 verschiedenen Währungen an. Diese werden direkt in der Bilanz unserer Bankeinheiten innerhalb der Gruppe geführt. Dieses Angebot richtet sich an unsere vermögende Kundschaft an unseren Standorten in der Schweiz und in Europa. Zudem bieten wir den Kundinnen und Kunden an den Standorten in der Schweiz und in Singapur auch Treuhandanlagen in der Bilanz unserer europäischen Einheit an.

Anleihenportfolios: von langfristigen Zinsen profitieren

Das erhöhte Niveau der langfristigen Zinsen, insbesondere in den USA, führt jedoch dazu, dass viele Kundinnen und Kunden die Vorteile dieser Anlageklasse wiederentdecken; durch den Aufbau von Portfolios aus Einzeltiteln, die bis zur Fälligkeit gehalten werden, sichern sie sich ein bestimmtes Renditeniveau. Für diese Art von Portfolio bevorzugen wir hochwertige Emittenten.

Ausweitung unseres Aktienangebots

Im Jahr 2024 haben wir unseren thematischen Anlageansatz ausgeweitet und uns zunächst auf Chancen bei börsennotierten Aktien konzentriert. Unser neuer Ansatz ‚rethink investments‘ ist das Ergebnis unserer Aktienanalyse. Er beruht auf einer Analyse der grundlegenden Veränderungen, denen die Weltwirtschaft aktuell unterworfen ist, und der Anlagechancen, die sich daraus ergeben. Der demografische Wandel, die Langlebigkeit, die Infrastruktur, die Technologie und der Übergang zu einer CO2-neutralen, umweltfreundlichen Wirtschaft stellen gewohnte Wirtschaftsmodelle und Wertschöpfungsketten auf den Kopf. Neue Gewinner und Verlierer entstehen. Diese thematischen Anlagen integrieren wir in die Portfolios, um langfristige Wachstumschancen zu nutzen und ihre Widerstandsfähigkeit über Konjunkturzyklen hinweg zu stärken.

Unsere aktiv verwalteten Aktienfonds stehen im Zentrum unseres Angebots und spielen in Multi-Asset-Portfolios eine zentrale Rolle. Sie kombinieren die Einschätzungen unserer internen Expertenteams für Makroökonomie, Strategie und Aktienanalyse. Ziel dabei ist es, die Performance der wichtigsten Aktienindizes zu übertreffen und gleichzeitig die Risiken zu begrenzen. Unsere Fonds mit Fokus auf den US-Markt und die Eurozone haben ihre Referenzindizes seit Auflegung der Strategien im Jahr 2020 überflügelt. Dabei sind diese Märkte besonders wettbewerbsintensiv und effizient.

Unsere Palette an PrivilEdge-Strategien feierte in diesem Jahr ihr zehnjähriges Bestehen. Mit diesem Angebot erhalten unsere Kundinnen und Kunden Zugang zu den besten externen Vermögensverwaltern. Im Jahr 2024 wurde PrivilEdge um neue Vermögensverwalter ergänzt und in zwei Kategorien unterteilt: Die „Core“-Strategien sind zentrale Elemente von Portfolios und bieten geringe Abweichungen von den Referenzindizes. Die „Select“-Strategien beruhen dagegen auf starken Überzeugungen und bieten massgeschneiderte Lösungen für unterschiedliche Marktumfelder.

Nachhaltige Anlagen: die Chancen des Übergangs nutzen

Die Klimawende und die nachhaltige Entwicklung der Gesellschaft stellen uns vor grosse Herausforderungen. Wir bei Lombard Odier sind der Ansicht, dass Nachhaltigkeit ein Megatrend ist, der interessante Anlagechancen bieten kann. Unsere Aufgabe ist es, vorbildliche Unternehmen zu ermitteln, die durch Veränderung ihrer Geschäftsmodelle oder Bereitstellung neuer technologischer Lösungen als Gewinner aus der Transformation hervorgehen werden. Für unsere Privatkundinnen und -kunden, die ihr gesamtes Portfolio auf die Transformation ausrichten wollen, haben wir ein neues Vermögensverwaltungsangebot entwickelt: das CLIC^®-Mandat.

Private Assets: zur langfristigen Diversifizierung und Wertschöpfung

Private Assets, also Privatmarktanlagen, bieten Anlegerinnen und Anlegern mit langfristigem Anlagehorizont ein erhebliches Diversifikationspotenzial. Sie eröffnen ihnen den Zugang zu bestimmten Wirtschaftssektoren, die heute an den Börsen nicht ausreichend vertreten sind. In den letzten 15 Jahren haben wir ein umfassendes Know-how in diesem Bereich entwickelt. Über 30 Fachpersonen widmen sich speziell dieser Anlageklasse.

Unser Angebot ist breit gefächert und umfasst Private Equity ebenso wie die Bereiche Immobilien, Infrastruktur, Private Debt, also privatwirtschaftliche Darlehen, und Wagniskapital. Private Assets sind jedoch nicht für alle Profile geeignet. Ihre Illiquidität erfordert von Anlegerinnen und Anlegern ein gutes Verständnis dieser Anlageklasse. Wenn Sie an Private Assets interessiert sind, beraten wir Sie gerne beim Aufbau eines diversifizierten Portfolios, das auf Ihre persönlichen Umstände abgestimmt ist. Dies setzt voraus, dass die für Ihre Bankbeziehung geltenden regulatorischen Bestimmungen eine solche Anlage zulassen.

Unser vermögensbezogenes Know-how

Als Privatbankiers verfolgen wir vor allem ein Ziel: Wir wollen Sie dabei unterstützen, Ihr Vermögen und das zukünftiger Generationen zu erhalten und zu mehren. Mit unserem Know-how in der Vermögens- und Nachfolgeplanung können wir die Strukturierung Ihres Vermögens genau auf Ihre langfristigen Ziele abstimmen.

Steuerliche Entwicklungen und Unterstützung bei der Wohnsitzwahl

In zahlreichen Ländern, darunter Grossbritannien oder Frankreich, hat sich in diesem Jahr die steuerliche Landschaft geändert. Unsere Beraterinnen und Berater stehen Ihnen zur Verfügung, um die eventuellen Auswirkungen dieser Änderungen auf Ihre Situation zu ermessen. Wir begleiten Sie auch gerne beim Management der steuerlichen Auswirkungen im Zusammenhang mit Ihrem Vermögensstandort und den erforderlichen Schritten für den Umzug in ein anderes Land.

Family Governance und LO Generations

Dank unserer Erfahrung im Bereich Übertragung und Begleitung von Familienunternehmen unterstützen wir Familien dabei, eine dauerhafte Governance-Struktur einzurichten. Dies begünstigt eine reibungslose Vermögensübertragung über Generationen hinweg. Wir verfügen über umfangreiche Erfahrung in der Erarbeitung einer Familiencharta, die die gemeinsame Vermögensverwaltung regelt und die langfristige Nachfolgeplanung definiert.

Ausgebaut haben wir zudem unser Angebot für künftige Kundinnen und Kunden der nächsten Generation. Im Sommer 2024 durften wir Vertreterinnen und Vertreter der NextGen am Ufer des Genfersees zu einer ersten Reihe von Master Classes zu Anlagethemen begrüssen. Im November traf sich unsere NextGen-Gemeinschaft bei unserem LO Generations Summit in der Toskana. Die Teilnehmenden tauschten sich dabei über Themen wie die Zukunft Europas, Unternehmertum, künstliche Intelligenz oder nachhaltiges Investieren aus.

 My LO: Ausweitung unserer Dienstleistungen über ein sicheres Onlineportal

Unsere digitale Lösung My LO bietet Ihnen jederzeit einen Überblick über Ihr Portfolio, dessen Entwicklung, Marktbewegungen und aktuelle Analysen. Der Zugang ist über eine gesicherte Verbindung vom Smartphone, Tablet oder Computer aus möglich. Im Jahr 2024 wurden unsere digitalen Dienstleistungen weiterentwickelt, um Ihren Bedürfnissen noch besser gerecht zu werden:

• Mobile First: Um der Nachfrage unserer Kundinnen und Kunden gerecht zu werden, haben wir eine neue Version unserer mobilen App eingeführt. Sie ist jetzt noch intuitiver, leistungsstärker und bietet viele neue Funktionen.
• Online-Zahlung: Sie können nun Zahlungen und Überweisungen in mehr als 40 Länder einfach und sicher direkt aus My LO ausführen.
• Digitale Unterschrift: Mit der mobilen App My LO Sign können Sie nun noch mehr elektronische Dokumente direkt in Ihrem Bereich My LO unterzeichnen. Dies vereinfacht die Durchführung administrativer Aufgaben.
• Digitale Zahlungsbestätigung (Digital Call-Back): Wir verbessern kontinuierlich unsere Massnahmen zur Betrugsbekämpfung. Nach Übermittlung eines Zahlungsauftrags an Ihre Bank erhalten Sie nun eine Bestätigung der Autorisierung direkt in Ihrer App My LO Sign. Mit dieser Funktion können Sie die Überweisung vollkommen sicher von Ihrem Smartphone aus bestätigen.

Wenn Sie noch keinen Zugriff auf My LO haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Privatbankier, der Ihnen bei der Einrichtung helfen kann.

1Roof: Ihre Bank in neuen Räumlichkeiten

Bis September 2025 wird unsere Gruppe nach Bellevue (Genf) an das Ufer des Genfersees umziehen. Unsere künftigen Räumlichkeiten vereinen alle Mitarbeitenden unter einem Dach und bieten unserer Kundschaft ein einzigartiges Erlebnis.

Mit Stolz blicken wir auf unsere Firmengeschichte und die Generationen vor uns. Unser künftiger Sitz soll unsere Tradition wie auch die moderne Welt widerspiegeln, in der wir uns bewegen. Wir freuen uns darauf, Sie dort willkommen zu heissen.

Regulatorische Entwicklungen

Wir verfolgen die regulatorischen Änderungen, die sich auf den Finanzsektor auswirken, sehr genau. Einschlägige regulatorische Dokumente können jederzeit auf der Seite www.lombardodier.com/de/legal-information abgerufen werden. Allfällige Sie betreffende Mitteilungen erhalten Sie mit separater Post.

Weiterhin solide Fundamentaldaten

Sowohl bei der Führung unserer Geschäfte als auch beim Bilanzmanagement haben wir stets ein hohes Mass an Vorsicht walten lassen. Die Rating-Agentur Fitch hat die finanzielle Stabilität unserer Gruppe erneut mit einem AA–-Rating und stabilem Ausblick bestätigt. Dies ist das bestmögliche Rating für eine Gruppe unserer Grösse.

Per 30. Juni 2024 betrug das gesamte bei uns hinterlegte Kundenvermögen 318 Milliarden Schweizer Franken. Mit einer Kernkapitalquote von 31,7% gehört Lombard Odier zu den am besten kapitalisierten Bankengruppen Europas. Unsere Aktiva sind liquide und konservativ angelegt.

Entwicklungen im Teilhaberkollegium

Unser Governance-Modell sieht allmähliche Veränderungen innerhalb des Teilhaberkollegiums vor. Dies gewährleistet die dynamische, langfristig orientierte Kontinuität unserer Bank.

Per 31. Dezember 2024 wird Alexandre Zeller, geschäftsführender Teilhaber, in den Ruhestand treten. Nach fünf Jahren bei der Gruppe – als Leiter des Bereichs Technologie und in mehreren abteilungsübergreifenden Funktionen – hat er den Wunsch geäussert, ein neues Kapitel in seinem Leben aufzuschlagen. Das Teilhaberkollegium dankt Alexandre Zeller herzlich für seinen wertvollen Beitrag zur Entwicklung unseres Unternehmens. Wir freuen uns darauf, auch in Zukunft mit ihm zusammenzuarbeiten. Er wird als Verwaltungsratsmitglied ohne Geschäftsführungsfunktion im Verwaltungsrat unserer Bank in der Schweiz mitwirken.

Am 1. Januar 2025 begrüssen wir Xavier Bonna in unserem Teilhaberkollegium. Xavier Bonna verfügt über langjährige Erfahrung in der Vermögensverwaltung für Privatkundinnen und -kunden innerhalb und ausserhalb der Gruppe. Seine Kenntnis der Privatkundschaft und seine menschlichen Qualitäten werden für das weitere Wachstum der Gruppe von grossem Vorteil sein.

Ab dem 1. Januar 2025 setzt sich das Teilhaberkollegium wie folgt zusammen: Hubert Keller (Senior Partner), Frédéric Rochat, Denis Pittet, Jean-Pascal Porcherot, Alexandre Meyer und Xavier Bonna.

Philanthropie: Unterstützung für die Schwächsten der Gesellschaft und Begleitung unserer Kundinnen und Kunden bei der Umsetzung ihrer Projekte

Auch in diesem Jahr haben wir diejenigen unterstützt, die Hilfe benötigen. Am Jahresende konzentrierten sich unsere philanthropischen Aktivitäten auf lokale Organisationen, die in den zahlreichen Ländern, in denen die Bank präsent ist, Menschen mit Behinderungen unterstützen. Dies ermöglichte beispielsweise den Schulbesuch von Kindern mit Behinderungen und die Integration von Erwachsenen in das Erwerbsleben im Rahmen soziokultureller Projekte.

Unsere philanthropische Beratungstätigkeit wird ebenfalls weiter ausgebaut. Die Fondation Philanthropia, eine Dachstiftung für philanthropische Projekte unserer Kundinnen und Kunden, ermöglicht ihnen seit 2008 die Durchführung ihrer Projekte mit professioneller und erfahrener Begleitung.

Zu den symbolträchtigsten Engagements der Stiftung zählt das ambitionierte Projekt zur Restaurierung dreier Wahrzeichen des Schlosses von Versailles. Im Verlauf der vergangenen zehn Jahre konnten mithilfe des Beitrags der Stiftung nacheinander der Latona-Brunnen, das Grand Trianon und die königliche Kapelle restauriert werden. Dabei wurde nicht nur aus Stein erbautes Kulturerbe bewahrt, sondern auch althergebrachtes Können und Wissen. Bei der Restaurierung arbeiteten Dutzende von Steinmetzen, Zimmerleuten, Vergoldern, Dachdeckern und Bildhauern, um ein kostbares Kulturerbe zu bewahren und weiterzugeben.

Unsere besten Wünsche für 2025

Wir möchten uns herzlich für das Vertrauen bedanken, das Sie uns entgegenbringen. Ihnen, Ihren Angehörigen und Ihren Familien wünschen wir für das Jahr 2025 Erfolg, Glück und Gesundheit.

  Frédéric Rochat, Managing Partner         

   Denis Pittet, Managing Partner