rethink investments.
rethink investments s'appuie sur notre analyse des transformations fondamentales en cours dans les économies et les sociétés et articule les opportunités d'investissement thématiques qui en découlent.
Nous avons identifié six thèmes à forte conviction, couvrant la technologie, l’évolution démographique (longévité et changement de génération), l’infrastructure et la transition vers un modèle économique « net zéro » et favorable à la nature.
- repenser la longévité.
- repenser la nouvelle génération.
- repenser la technologie.
- repenser le « net-zéro ».
- repenser la nature.
- repenser l’infrastructure.
Lire aussi : rethink investments. Notre nouvelle approche thématique
notre nouvelle approche thématique.
rethink everything® est un prisme que nous appliquons à toutes les facettes de l’économie mondiale, de la technologie, de la démographie, de la politique et de la finance dans le cadre de la transition vers un avenir neutre en carbone et respectueux de la planète. A mesure que les États, les consommateurs et les entreprises s’adaptent aux changements nécessaires, nous positionnons nos portefeuilles pour en tirer parti. rethink investments traduit nos convictions s’agissant de ces mutations profondes en une exposition thématique axée sur les marchés actions.
Nous présentons six thèmes d'investissement à forte conviction qui génèrent de nouvelles opportunités pour les investisseurs, tout d’abord dans le domaine des actions thématiques, leur permettant de regarder au-delà des cycles économiques et des régimes d'investissement, et de prendre une exposition ciblée à travers les régions, les secteurs et les styles.
Ces thèmes s’appuient sur notre analyse des tendances démographiques, des progrès technologiques et de la transition vers une économie CLIC® (de l’anglais « Circular, Lean, Inclusive and Clean »), c’est-à-dire circulaire, efficiente, inclusive et propre. Il s’agit d’évolutions à long terme impactant les activités humaines sur plusieurs décennies et que l’on peut considérer comme des mutations séculaires. Fortes de catalyseurs puissants, elles induisent des bouleversements dans de nombreux secteurs, générant de nouveaux modèles économiques, de nouvelles chaînes de valeur, des gagnants et des perdants
Les entreprises que nous avons identifiées dans ce cadre devraient bénéficier de leur exposition par le biais d'une croissance future des revenus ou des bénéfices. Toutefois, une exposition matérielle à ces thèmes ne signifie pas à elle seule qu'elles constitueront de bonnes opportunités d'investissement. Les qualités fondamentales d'une entreprise, notamment son modèle d’affaires, son pouvoir de fixation des prix, son innovation, son bilan, sa génération de flux de trésorerie, son équipe de direction et ses indicateurs de développement durable, constituent le fondement de notre choix.
Nous pensons que le positionnement tactique des portefeuilles, qui vise à exploiter les tendances du marché à court terme, devrait être complété par des expositions à ces moteurs structurels de la surperformance économique à long terme. Cela nous permet d'optimiser l'allocation d’actifs à mesure que le modèle économique mondial évolue.
1. repenser la longévité.
L’espérance de vie a radicalement augmenté au cours des 70 dernières années, promettant une nouvelle ère de vie plus longue et en meilleure santé. Les entreprises actives dans les secteurs de la santé, de la finance et des biens de consommation sont au cœur des défis et des opportunités induits par cet allongement de l’espérance de vie.
Le vieillissement en bonne santé s’accompagne de vents porteurs pour les services de consommation, de loisirs et de tourisme. Les dispositifs médicaux connectés favorisent l’allongement de la vie autonome. Dans le même temps, les traitements prometteurs de maladies liées à l’âge pourraient déclencher une part croissante de dépenses de santé. La Chine a mis en place d’ambitieuses politiques étatiques pour faciliter l’accès de sa population à des traitements innovants, ouvrant ainsi de nouvelles opportunités. Dans le même temps, les services financiers verront la demande de solutions d’épargne augmenter, ce qui devrait profiter aux assureurs, aux gestionnaires de patrimoine et aux gestionnaires d’actifs.
2. repenser la nouvelle génération.
Parallèlement à l’augmentation de l’espérance de vie, un nouveau groupe d’âge modifie le pouvoir d’achat mondial. Cette « nouvelle génération », native de l’ère numérique et de plus en plus issue de la classe moyenne, valorisant à la fois les expériences enrichissantes et la facilité d’utilisation, sensible au style de vie et au climat, est très majoritairement localisée dans les pays émergents. Certaines entreprises des secteurs de la technologie, des télécommunications, des vêtements de sport, du luxe et de la beauté devraient en bénéficier. En matière de santé, les défis actuels créent également de nouveaux marchés, notamment pour des dispositifs portables qui mesurent et analysent les données personnelles. Le thème d’investissement repenser la nouvelle génération saisit les opportunités émanant de cet éventail de modes de vie et d’influences des consommateurs.
3. repenser la technologie.
Le déploiement généralisé de l’intelligence artificielle (IA) dans le secteur des services amène une nouvelle révolution technologique, équivalente à l’industrialisation des deux derniers siècles, et une demande structurelle croissante de semi-conducteurs et de centres de données. Les applications de l’IA améliorent la R&D et le design de produits, favorisent l’automatisation des usines et des habitats, diminuent le coût des services de santé tout en augmentant leur précision, et renforcent l’expérience client. Les entreprises actives tout au long de la chaîne de valeur de l’IA, qu’elles relèvent du secteur technologique ou d’autres industries, de la finance à la vente au détail, sont appelées à en tirer parti.
4. repenser le « net-zéro ».
Limiter le changement climatique exige une transition vers une économie « net-zéro ». Les domaines de l’énergie, des matériaux et de l’agriculture doivent évoluer, et les entreprises phares dans les domaines de la production d’énergie et du transport propre devraient en bénéficier. Ce thème explore également l’évolution de la demande de matières premières, ainsi que les entreprises qui utilisent des processus de production circulaires et des matériaux de construction recyclés et alternatifs. Des chaînes alimentaires plus efficaces, comprenant des changements de régime alimentaire et des avancées technologiques dans l’agriculture, verront le jour. Nous mettons également l’accent sur les sociétés de services qui facilitent les changements systémiques, comme des processus de production plus efficients et une mobilité partagée.
5. repenser la nature.
Le changement climatique, la perte de biodiversité, la dégradation des sols et des pandémies plus fréquentes sont autant de symptômes d’un système économique en rupture avec son environnement naturel. Les actifs naturels et les services écosystémiques tendent à être sous-évalués ou ignorés. Le thème repenser la nature souligne comment des entreprises cotées en Bourse exploitent le pouvoir régénérateur de la nature ou tentent de préserver la planète en luttant contre la pollution, en améliorant leur gestion des déchets et en se tournant vers une gestion des ressources durable. Ce thème permet de dégager de la valeur de la transition « net-zéro » vers une économie positive pour la planète. Nous mettons en avant des entreprises actives dans la sylviculture régénérative, les engrais organiques, les biocarburants, les emballages durables et le recyclage innovant. Les opportunités liées à ce thème semblent appelées à augmenter au fil du temps, à mesure qu’un plus grand nombre d’entreprises privées se tournent vers les marchés publics et cherchent à élargir leur base d’investisseurs.
6. repenser l'infrastructure.
La transition vers une économie respectueuse de l’environnement et intégrant la technologie exige une refonte de l’infrastructure mondiale. Si les États et les institutions sont à même de porter certains projets, les contraintes liées aux finances publiques confient un rôle important au secteur privé et aux investisseurs dans la transformation des infrastructures globales en matière d’énergie, d’eau, de transport ou de communication. Parmi les titres cotés, nous recherchons des opportunités de croissance attrayantes dans des entreprises industrielles, énergétiques et de services publics participant directement au boom des infrastructures.
1 Sources: World Data Lab, McKinsey, Cancer Research UK
2 ABB Survey 2022, US Environmental Protection Agency, International Energy Agency
partager.