perspectives d’investissement
Stratégie d’investissement T2 2021: la reprise se raffermit
Lombard Odier Private Bank
La reprise est là, et elle est déjà robuste.
Les plans de relance, les politiques monétaires accommodantes et les programmes de vaccination sont les éléments clés de cette accélération de la dynamique conjoncturelle. Cela est particulièrement évident aux États-Unis grâce au "plan de sauvetage américain" de 1 900 milliards de dollars.
Les politiques budgétaires ambitieuses de l'administration Biden et la tolérance de la Fed à l'égard d'une surchauffe temporaire de l’économie offrent aux investisseurs une visibilité de deux ans en ce qui concerne la croissance américaine.
La situation est différente ailleurs dans le monde. La troisième vague de pandémie en Europe maintient les gouvernements et la Banque centrale européenne en alerte maximale, tandis que la Chine signale déjà une normalisation de ses politiques monétaire et budgétaire.
A mesure que la confiance dans la reprise grandit, les marchés intègrent l'économie post-pandémie. L'inflation montre des signes de normalisation et la remontée des taux se poursuit. Une situation qui ne devrait cependant pas menacer les marchés actions. En effet, la hausse des taux constitue un élément normal de la reprise, tant qu’elle ne provoque pas de resserrement inattendu des conditions financières.
Nous investissons dans la reprise conjoncturelle depuis l’automne dernier. Nous privilégions les actifs cycliques, tels que les actions européennes, britanniques et émergentes. Nous avons réduit nos positions en obligations gouvernementales et en or. Dans les périodes de hausse des taux, les investisseurs doivent faire preuve de plus de sélectivité en termes de régions, de secteurs et de style.
Découvrez nos dernières vues et comment nous positionnons les portefeuilles pour bénéficier des opportunités de la reprise dans notre nouvelle vidéo de stratégie d’investissement avec Stéphane Monier, CIO Private Bank et Samy Chaar, chef économiste.
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